微创医械龙头，重大收购-媒体中心-2026上海国际医疗器械展览会

公开信息显示，此次交易的收购方Resonetics最初是一家激光系统集成商，后来专注于医疗器械合同制造，是微制造领域和生命科学领域提供合约制造服务的先行者。
而被收购方Resolution Medical 作为一家成立于2012年的CDMO企业，目前已形成从设计工程、新产品导入（NPI）到洁净室生产的完整服务链条，其技术积累与客户网络恰好填补了 Resonetics 在复杂终端器械集成开发领域的空白，这也成为推动交易达成的关键因素。

01聚焦高增长赛道收购补齐一体化服务短板

根据Resonetics官方公告，本次收购的标的Resolution Medical总部位于美国明尼苏达州弗里德利市，在荷兰设有海外运营中心，目前为私募股权机构Arcline Investment Management 旗下资产。

Resonetics此次收购的核心目标在于补充 Resonetics 在高增长治疗领域的技术能力，重点覆盖神经调节、结构性心脏病及介入心脏病学三大细分赛道，与 Resonetics 现有业务形成深度协同。在满足监管审批及惯例成交条件的情况下，此次交易预计将于2026年内完成交割，在此之前，两家企业将保持独立运营。

Kevin Kelly，图源官网

Resonetics首席执行官Kevin Kelly强调：“Resolution Medical 是一家卓越的企业，拥有深厚的技术专长、浓厚的创新文化，且在为众多创新型企业设计研发复杂医疗器械方面有着良好的业绩记录。” 他进一步指出，此次收购将显著提升 Resonetics 为高增长市场客户提供全流程一体化解决方案的能力，加速推进其成为医疗器械行业最全面合作伙伴的战略愿景。

而Resolution Medical首席执行官Peter Herman则表示，加入Resonetics后，公司将获得更雄厚的资源支持与规模化运营能力，客户将继续享受原团队的专业服务，员工也将获得更广阔的发展平台。

从交易价值来看，尽管官方未披露具体财务条款，但行业分析师指出，Resolution Medical 的核心资产在于其 100 余名工程师组成的技术团队、覆盖二类及三类医疗器械的全周期服务能力，以及在神经调节和结构性心脏病领域积累的长期客户资源。

02被收购方是聚焦复杂器械的细分赛道领军者

资料显示，此次被收购方Resolution Medical成立于2012年，由 Shawn Patterson 与 Steven Schmidt 联合创立，是一家专注于复杂医疗器械的私人控股 CDMO 企业。该公司成立之初便聚焦于技术壁垒高、增长潜力大的细分赛道，避开传统医疗器械制造的红海竞争，凭借精准的市场定位快速崛起。

在发展过程中，Resolution Medical 逐步构建起设计、开发、生产一体化服务能力，尤其注重在神经调节、结构性心脏病等领域的技术积累。通过与全球创新型医疗器械企业的深度合作，积累了丰富的三类医疗器械开发经验，形成了独特的技术优势与客户壁垒。

2024年，Resolution Medical凭借稳定的营收增长和高客户粘性，成为 Arcline Investment Management 旗下的核心医疗资产之一。

截至被收购前，Resolution Medical 拥有美国总部以及欧洲分支的全球化运营布局，并在荷兰设立的运营中心可辐射欧洲市场，员工总数达 240 人，其中工程师团队占比超 40%，达 100 余人，技术人员密度在行业内处于领先水平。

从公司主营业务来看，Resolution Medical拥有复杂器械的全周期CDMO解决方案，其核心竞争力在于为复杂二类、三类医疗器械提供一体化设计与制造服务，业务聚焦于结构性心脏病、神经调节、心力衰竭、电生理学、肿瘤学及耳鼻喉科六大高增长领域，其中前三大领域的业务占比超过 70%，与Resonetics 的战略聚焦方向高度契合。

03从激光加工先驱到全产业链医疗巨头

而作为收购方的Resonetics则成立于1987 年，最初以激光加工技术为核心竞争力，是医疗器械行业激光微加工领域的早期开拓者。目前，Resonetics 的核心定位是为医疗器械行业提供从原型开发到大规模量产的端到端解决方案，其业务覆盖先进制造技术、镍钛合金全产业链、材料与组件供应、产品开发与 CDMO 服务四大核心领域。

回顾Resonetics的发展历程，2014 年私募股权机构 Sverica 完成对公司的收购，为其发展注入了资本动力；2018年，全球领先的私募股权公司 GTCR 控股 Resonetics，进一步加速了其战略布局；2021 年，凯雷投资集团（Carlyle）加入投资阵营，与 GTCR 共同持股，凭借两大资本方合计超 900 亿美元的管理资产规模，Resonetics 的并购能力得到大幅提升。

需要指出的是，自2014 年引入私募资本以来，收购已成为 Resonetics 实现跨越式发展的核心战略。通过十余起精准的战略并购，公司从一家单一激光加工企业，成长为覆盖材料、加工、组件、服务的全产业链巨头。其收购历程大致可划分为

三个关键阶段：

▪ 2014-2018年，这一阶段的收购主要聚焦于强化公司核心的激光加工能力，扩大市场覆盖与技术范围。2015年，Resonetics 收购金属零件激光微加工领导者 Mound Laser，补充了高精度激光微加工技术；2017 年收购管类零件激光加工新兴企业 Aduro Laser，完善了在管材加工领域的工艺布局；2018 年接连收购医用金属管材供应商 Medelec 和具备激光加工、镍钛整形能力的 STI Laser，进一步打通了材料到加工的协同链路。这一系列收购使 Resonetics 迅速成为全球医疗器械激光加工领域的领军企业，为后续横向拓展奠定基础。

▪ 2019-2022年，Resonetics在巩固激光加工优势的同时，开始向上下游延伸，拓展服务边界。

2019 年收购 Caribou Technologies 和 Tru Tech Systems，补充了无心研磨、精密球形零件加工等配套工艺；2020 年收购 Hutchinson Technology，切入血管缝合术精密金属零件领域；2021 年密集收购 Distal Solutions（导管输送系统）、FISO Technologies（光纤传感器）、Hudson Medical Innovations（微流体与生物传感器），快速补齐了在终端器械组件与核心零部件领域的短板；2022 年更是通过收购 EaglePicher 医疗电源部门和 Agile MV，分别切入植入式电池和交钥匙组装赛道，同时与Ingpuls 合资布局镍钛合金熔炼，为后续垂直整合埋下伏笔。

▪ 到了2023年，Resonetics以 9 亿美元收购 SAES 集团旗下 Memry 和 SAES Smart Materials 的医疗镍钛业务，一举成为全球医用镍钛合金领域的龙头企业。这一收购不仅带来了核心材料的供应自主权，更获得了 Memry 在镍钛合金应用领域的深厚技术积累与客户资源。

需要强调的是，Resonetics的收购并非简单的规模扩张，而是始终围绕高增长赛道展开。神经调节、结构性心脏病、介入心脏病学等领域均具备市场规模大、技术壁垒高、增长速度快的特点，预计2030年全球市场规模均将突破百亿美元。

通过收购Resolution Medical，Resonetics将自身的材料与加工优势，与标的公司的设计开发能力及客户资源相结合，在高增长赛道中构建起难以逾越的竞争壁垒。

有观点指出，对于Resonetics而言，本次收购不仅补齐了其在复杂器械设计开发领域的短板，更强化了其在高增长赛道的话语权。同时，随着 Resonetics 等巨头的崛起，医疗器械行业的供应链将更加集中，这既可能带来效率提升与成本优化，也可能引发行业对供应链安全的担忧。